SpaceX наконец-то раскачалась и выходит на биржу. Цена вопроса — почти два триллиона долларов. Это будет крупнейшее IPO в истории — Saudi Aramco со своим рекордом в 1,7 триллиона нервно курит в сторонке.
Илон Маск, главный фокусник современности, снова собрал полный зал. На сцене — ракеты, космические дата-центры, колонии на Марсе и, конечно, искусственный интеллект. Зрители аплодируют.
Но если заглянуть за кулисы, картина становится совсем не праздничной. Финансовый отчет SpaceX, наконец, рассекретили. И он пахнет жженым.
Цифры, от которых стынет кровь (и кошелек)
Итак, что же мы имеем в сухом остатке этой 280-страничной исповеди?
Убытки. Огромные. Чудовищные. За 2025 год SpaceX получила чистый убыток в 49,4 миллиарда долларов. А уже в первом квартале 2026 года компания потеряла еще 43 миллиарда.
За год — минус 92 миллиарда. Это больше, чем ВВП целых стран.
И знаете, кто этот пожар тушит? Ваша любимая спутниковая тарелка на даче.
Starlink — единственный здоровый орган в теле этого больного монстра. В 2025 году спутниковый интернет принес 44 миллиарда операционной прибыли. В первом квартале 2026-го — еще почти 12 миллиардов. Это настоящая «дойная корова» и «золотая жила» в одном флаконе.
Но загвоздка в том, что этот доит один здоровенный «кровосос» под названием Искусственный Интеллект.
Алчность ИИ
xAI, которую Маск лихо скрестил со SpaceX, оказалась той еще пиявкой. За 2025 год ИИ-подразделение сгенерировало убыток в 63 с лишним миллиарда. И это при выручке в 32 миллиарда! То есть на каждый заработанный доллар компания тратила почти два.
Первый квартал 2026 года не вселил оптимизма. Убыток в 24,7 миллиарда долларов при выручке в 8,2 миллиарда. Маржинальность улетела в минус 300%.
Куда уходят деньги? В железо. В бездушные серверы в дата-центрах Colossus. Только в первом квартале 2026 года капитальные затраты на ИИ составили 10,1 миллиарда долларов — это 76% от всех расходов компании.
Великое шоу обещаний
Но кто сейчас смотрит на скучную отчетность, когда вокруг такое яркое будущее?
SpaceX в проспекте взахлеб расписывает «потенциальный рынок» в 28,5 триллиона долларов. Туда входят и какие-то «решения в сфере ИИ», и связь, и «космические технологии».
План гениален своей простотой: построить на орбите гигантские дата-центры, работающие на солнечной энергии и охлаждаемые вакуумом. По задумке Маска, они должны обрабатывать данные там, где нет проблем с электричеством и перегревом процессоров.
«Со временем — особенно с появлением орбитальных центров обработки данных — мы рассчитываем обеспечить вычислительную поддержку ИИ в поистине колоссальных масштабах» — написал гений в своем X.
Осталось только придумать, как отправить серверы в космос (дорого), охлаждать их в условиях вакуума (сложно) и защитить от радиации и микрометеоритов (страшно). Ну и дешевая электроэнергия в космосе пока существует только в головах футурологов, но это мелочи.
И, конечно, куда без Марса. SpaceX обещает построить колонию на 1 миллион человек. Именно за это Маск получит свой гигантский бонус в 10 миллиардов акций.
Что купит инвестор?
Главный вопрос, конечно, в контроле. Маск, фигура непубличная и непредсказуемая, обставил всё так, что он останется там королем и богом.
У него особые акции класса B, которые дают 10 голосов на одну бумагу против одного голоса у акций публичных инвесторов. При этом Маск контролирует 93,6% этих «жирных» акций.
Сместить его с поста? Технически да. На практике это может сделать только он сам. А если он уйдет — кто поверит в марсианские дата-центры?
Подведем итог
SpaceX — это не аэрокосмическая компания. И не ИИ-стартап. Это ставка на то, что Илон Маск — гений, способный делать невозможное. И пока ставка эта работает на одном-единственном удивительном фокусе: превращать мечты дураков в деньги умных людей.
